2007年，是中国银行(601988)业丰收的一年。从已披露的银行年报看，除了中行因次贷盈利增速较低以外，其他银行普遍实现了50%以上的高速增长。

　　尽管支持各家银行去年业绩增长的具体动能略有不同，但利息收入的同比劲增和手续费收入的爆炸式增长，以及拨备计提力度的普遍降低，加上日益改善的资产质量及成本控制，这些共同因素驱动银行业整体在去年高速奔跑。

　　多因素支撑2007年业绩高增长

　　在央行频繁加息的2007年，整个银行业的净利差环境事实上得到改善。由于整个体系的流动性过剩和宏观经济的持续向好，贷款的大量投放以及资金运用促成了各家上市银行生息资产的大幅增加和净利息收入的同比劲增。利息收入构成依然是个家银行靓丽报表的主要底色。

　　国有大型银行如工行去年全年营业收入2560亿元，其中利息净收入达2245亿元，同期，其净利差和净利息收益率分别达到2.67%和2.80%，比前年分别上升35个基点和39个基点。同时，在去年资本市场向好，各家银行纷纷发力转型大做中间业务的背景下，收费业务对各家银行利润的贡献正在提升。如中行去年手续费及佣金收支净额同比劲增91.92%；工行比前年增长110.4%。

　　从衡量各家银行盈利能力的指标ROA（总资产回报率），ROE（权益回报率）来看，相比前年，中国银行业在去年有了普遍提升。其中，工行的ROA比2006年提高了31个基点，达到1.02%，ROE比2006年提高了86个基点，达到16.23%。股份制银行中，如深发展的ROE为20.37%，兴业银行(601166)的ROA去年达到1.17%,同比增长0.47个百分点，ROE则高达30.9%等。

　　高增长仍然可期

　　尽管2008年存在国内及外部金融环境动荡等诸多不利因素影响，但业界普遍认为，银行业的高增长依然可期。

　　银河证券张曦分析指出，利率重估和所得税率是2008年银行业盈利增长的基本保障。其中，仅税率一项因素，即可使行业一季度平均净利润增加25%。同时，央行从紧的货币政策亦无碍行业盈利的高速增长。

　　她表示，金融脱媒的深化，亦将有助于提高银行对中小客户的重视程度，而后者将提高银行业的定价水平。

　中信证券(600030)则预计，上市银行2008 年净利润增长率仍可达44.5%，这一增速已经考虑到贷款额度控制以及进度控制的负面影响和中长期贷款重新定价滞后效应的正面影响，并预测上市银行2009 年的业绩增长也将超过25%。

　　兴业证券则指出，经过几年转型和治理，银行的内生增长动因已经日渐清晰，而这将成为行业长期成长的有力支持。其指出，在新的环境下，来自中小企业、融资顾问、财富管理等新兴中间业务、税率下降、净拆出行受益资金收益率上升等因素将使银行业出现新的盈利增长点。

　　光大证券则指出，2008年对上市银行来说，拨备计提对利润的反哺条件已经成熟。由于多家银行拨备覆盖率已超过100%，整个银行业进一步计提的压力正日渐减轻。他们综合利率重估、新税法等因素，预计2008 年上市银行净利润将平均增长50.13%。

　　而对于国际的次贷危机因素，天相投顾则发布研究报告称，次贷对中国银行的直接影响有限。同时，整个银行业在今年的调控背景下，资产质量短期内恶化的可能性也不大。其一并表示， 商业银行能够承受30%左右的房价下降，并且随着要求首付比例的提高，商业银行应对房价波动风险的能力将不断增强。上市银行2008年净利润增速仍能达到48%。

 

上海证券报 作者：谢晓冬

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